6月14日，浙江美大發布公告，合計投資1.1億元人民幣取得智能駕駛公司魔視智能科技（上海）有限公司4.8657%的股權。
　　無獨有偶，6月10日，帥豐電器發布公告：帥豐電器全資成立了嵊州綠色金礦工再生資源有限公司，注冊資本3000萬元，經營范圍包括新型金屬材料銷售、光伏設備銷售等新業務領域。

　　自2023年下半年集成灶行業下行以來，投資新產業幾乎成為了集成灶上市企業共同的選擇。

　　今年2月，火星人在互動平臺答復投資人提問時表示，火星人已經通過參股北京星動紀元科技與戴盟（深圳）機器人科技，正式涉足通用人工智能（AGI）與人形機器人領域。

　　而在更早的時候，億田智能已經布局“算力”，其子公司億算智能在甘肅省慶陽市建設了全國首個國產萬卡推理集群，該集群全部搭載燧原科技最新一代算力卡，供給超過2500P的算力服務。與此同時，億算智能致力于打造長三角GPU算力中心集群，規劃的項目領域包括新型計算中心建設與運維、算力對外租賃和人工智能新基建。

　　不僅是上市公司，幾乎所有的集成灶企業（包括集成灶OEM企業）都在尋求轉型。

　　從產業端來看，集成灶行業的斷崖式下滑讓整個行業充滿了未知和不確定性，同時疊加低迷的房產市場以及消費降級等因素，迫使整個產業都在思考“未來在哪里？”

　　投資兼并確實是上市公司的出路，但不是行業的出路

　　從2025年退市新規來看，主板上市公司連續兩年凈利潤為負且營收低于3億元，或利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤中任一為負且營收低于3億元，將被實施退市風險警示（*ST），第三年未達標則退市。創業板和科創板：連續兩年凈利潤為負且營收低于1億元，或凈資產為負，觸發退市風險警示。

　　從2024年頭部四家集成灶企業上市公司業績來看，離“凈利潤為負”已越來越近。

　　帥豐電器2024年度實現營業收入4.30億元，較去年同期減少48.29%；歸屬于上市公司股東凈利潤為0.60億元，同比降幅達到68.21%。

　　億田智能2024年度實現營業收入為7.03億元，同比下降42.73%；歸母凈利潤為0.27億元，同比下降85.17%。

　　火星人2024年度實現實現營業收入13.76億元，同比下跌35.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.11億元，同比降幅高達95.49%。

　　浙江美大2024年度實現實現營業收入8.77億元，同比下跌47.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.10億元，同比減少74.72%。

　　從行業端來看，奧維云網推總數據顯示，2025年一季度集成灶銷售額為25億元，同比下降了34.5%；銷量為29萬臺，同比下降了29.0%。而綜合2025年廚電行業產業環境、存量市場下以舊換新特征以及需求放緩等因素來看，潮流家電網認為，2025年集成灶市場持續大幅下滑（35%以上）的可能性正進一步放大。

　　對于集成灶上市公司而言，意味著依靠主業（集成灶）實現增長甚至盈利的可能性越來越小。迫于業績壓力（或者說退市風險），轉型快速增長的新賽道成為了“新的選擇”。

　　以億田智能為例，2023年底，億田智能成立了全資子公司浙江億算智能科技有限公司，進軍算力租賃和AI新基建業務。該業務在2024年貢獻收入約3000萬元，占比6.7%，預計2025年將達到1.5億元，占比25%。這不僅意味著億田智能將擺脫“業績壓力”，更是有望將“算力”打造成企業的新“標簽”。

　　從某種意義上來說，億田智能的“提前布局”為集成灶上市企業帶來了“靈感”。坊間傳聞，帥豐電器近兩年一直在尋找新的投資機會。從新業務上來看，帥豐電器選擇了與家電行業相關的“廢舊電器拆解回收”業務，結合家電以舊換新以及40億臺家電保有量來看，前景值得期待，但是短期對于業績的提升難有幫助。

　　與嵊州集成灶企業不同的是，海寧的火星人和浙江美大選擇了“投資”。目前，火星人持有戴盟深圳機器人6.68%股份、持有北京星動紀元機器人2%的股份，浙江美大持有魔視智能4.8657%的股權。火星人在回復投資者時稱，公司致力于打造智慧廚房生態，已參股人形機器人公司或可作為廚房助手，與火星人的廚電產品協同工作。而浙江美大更多的則是看到智能駕駛賽道。

　　從趨勢上來看，不管是機器人還是智能駕駛，都極具發展潛力，但同樣面臨著一個問題，由于股份占比小（不超過50%），無法合并報表，短期內無法為上市公司提供業績支撐。

　　這也就意味著帥豐電器、火星人、浙江美大理論上依舊面臨著業績壓力。

　　換個角度來看，也只有“財大氣粗”的上市公司才有條件一擲千金“買買買”和“建建建”。對于大部分集成灶企業來說，跨界轉行并不現實，活下來才是。對于整個行業來說，出路有且只有廚房設備和廚房整體解決方案。

　　遠水解不了近渴，未來的機會仍舊在廚房

　　很多人將2025年看成集成灶企業大規模轉型的開始，從龍頭企業來看，確實如此，因為連火星人和浙江美大都開始布局新產業了，足以說明這個行業當下面臨的困境。

　　但是進一步深究，這波轉型最早始于2022年左右，這一年前后，優格集成灶、諾孚廚堡等先后退出市場，也是在同一年，億田推出了集成烹飪中心。

　　從路徑上來看，目前集成灶企業轉型主要分為三種類型：一是通過資本手段實現跨界并購和擴張，比如浙江美大、火星人、億田智能；二是擴充品類，從單一的集成灶走向全品類廚房設備，這是目前大部分中小企業選擇的路徑；三是調整品類結構，從廚電（單品）到廚房（櫥柜），典型代表就是森歌。

　　結合廚電行業來看，顯然后兩種方案更適合集成灶企業，但同樣面臨的競爭壓力也不小，特別是從集成灶到全品類廚電，所面臨的將是美的、海爾等級別的競爭對手，而從廚電到櫥柜則將面臨歐派、索菲亞等強大競爭對手。

　　而從嵊州集成灶企業轉型的方向來看，瞄準的是智能集成廚房產業，即從廚房設備到廚房解決方案，而載體則是不銹鋼櫥柜。

森歌不銹鋼定制家居-緋縵

　　站在櫥柜行業來看，不銹鋼櫥柜國內市場占有率不足10%，屬于起步階段，由于體量小，近幾年增速較快，定制家居頭部企業已經開始入局。從可操作性上看，集成灶也好，不銹鋼櫥柜也罷，都是集成灶企業擅長的“不銹鋼板材加工”，入局和換賽道都比較方便。

　　另一方面，進入存量市場之后，市場的主要需求來自于廚房電器的“換新”，而在這一場景中，集成灶的生存空間很小。如何擺脫這樣的困境？那就是從換產品到換廚房。從數據上來看，全國城鎮住宅大約為3.6億套，以年2%翻新率計算，每年將有約720萬套裝修需求。此外，全國多個省份已經發布了舊房裝修改造補貼政策，這也就意味著巨大的機會。

　　從消費端來看，以95后為代表的年輕消費者更加注重個性化和品質化，他們更喜歡追求藝術、前衛、個性、時尚的東西。這也為以不銹鋼櫥柜創造了機會。另一方面，相比于木質櫥柜，不銹鋼櫥柜更適合和集成灶、集成水槽搭配。也符合當下集成、智能、高端的發展趨勢。

　　綜合來看，潮流家電網認為，對于大部分集成灶企業來說，轉型的方向仍舊在廚房，不銹鋼櫥柜不失為機會。雖然當下我們談論更多的依舊是單品設備的換新，但不可置否，長遠來看廚房換新的空間更大。

　　寫在最后

　　很多人都會說，現在家居建材行業生意這么難做，從集成灶跨界轉型到不銹鋼櫥柜，意味著整個企業“戰略戰術的重塑”，不是從一個火坑跳到另一個火坑嗎？

　　確實如此，我們必須尊重當下的事實，整個廚電行業（包括集成灶行業）預計2025年都不會好。說句不好聽的，留給集成灶企業的時間不多了。

　　面對這樣的消費市場，一切戰術都會失靈。但戰略不會，轉型就像提前埋下的一顆種子，可能今年、明年都沒有收成，但是5年后、10年后呢？

　　歷史無數次證明，提前布局往往更容易收獲成功。對于當下的集成灶企業來說，現在“播種”并不晚。

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