今年，受房地產市場、新冠疫情、原材料漲價等多種因素下，熱水器再次呈現出不斷下滑趨勢。

　　事實上，我國熱水器市場已進入全新周期。

　　新周期特征一：行業整體規模下降。據奧維云網（AVC）推總數據顯示，2021年全年，電熱水器零售量為2067萬臺，零售額254萬元，同比分別下降5.6%和3.0%，燃氣熱水器零售量為1304萬臺，同比下降1.2%，零售額達到276億元，同比增長4.7%。

　　行業規模下滑，不得不提的是，熱水器產品的家庭保有量相對飽和，需求端增長已經非常有限，百戶保有量超90。從當前存量看，2020年全國熱水器百戶保有量首次超過90，城鎮地區首次過百，已形成高度飽和市場；從宏觀環境看，2021年地產低迷，戶數增長平緩，新婚人數連續下滑，顯著抑制了大家電的新增需求。需求端整體較為悲觀，未來短期內熱水器新增市場已經非常有限。

　　新周期特征二：品類分化達到了拐點。電熱燃熱2021年銷量相比2019年雙雙下滑，據奧維云網（AVC）數據顯示，2019-2021年的這三年間，電熱復合增長率為-6.1%，燃熱復合增長率為-5.9%。雖然，壁掛爐在2021年零售量達到123萬臺，同比增長59.7%。但是，在煤改氣政策收官后進入了行業陣痛期。

　　值得注意的是，2021年Q3熱水器精裝配置率達到34.5%，燃熱配置率顯著增長，明顯分流零售市場。銷售端增長率筑底，品類分化和渠道變革均進入了節點期。

　　新周期特征三：產品升級在探索。行業開始向中高端轉型，電熱線上均價998元，線下均價1675元，燃熱線上均價1666元，燃熱線下均2591元，皆超過了2019、2020年均價，逐漸追平2018年均價。

　　作為家庭剛需產品的熱水器已經到達了產業升級的調整階段，規模增長已經明顯放緩。

　　就目前來看，熱水器行業中的品類逐漸多元，市場結構正在改變。隨著電商的蓬勃發展，以及家電向下沉市場的逐步滲透，電熱水器憑借成本低、安裝便捷等優勢更加受到線上市場和下沉市場的青睞，而燃熱的產品舒適屬性更強，同時受氣源條件限制，更受一二線市場歡迎，壁掛爐和空氣能熱水器近幾年也借力了電商渠道，規模也在悄然成長。

　　成熟穩定的電熱和燃熱在2021年零售量分別為2067萬臺和1304萬臺，同比下滑6%和1%；悄然成長的壁掛爐和空氣能提升較大，零售量為123萬臺和235萬臺，同比提升61%和11%；作為需求互補型的廚寶和即熱式電熱零售量皆有下滑，零售量為340萬臺和130萬臺，同比下滑1%和12%；集成熱水器作為新興品類，尚未發力，零售量6萬臺，同比增長2%。衰敗的太陽能熱水器持續持續下跌，零售量173萬臺，同比下滑5%。

　　此外，熱水使用場景也更加多元化，品類間相互賦能。

　　比如，衛浴中主要是電即熱式，電儲水式，電即熱式（集成式）解決儲水內膽的安全問題；廚房中更多的是燃熱、壁掛爐，從熱水到熱水采暖兩用，功能集成化。陽臺上是壁掛爐、燃熱、空氣能（更加適合大戶型或是大空間的陽臺）。廚寶憑借其小巧安裝方便等優勢，以上場景中皆可安置。

　　具體來看電熱的變化。

　　在2015-2017年的快速普及期，電熱飛速增長，零售量從2237萬臺提升至2330萬臺，零售額從289億元提升到327億元，增速超過了10%。在2018-2019年的價格戰洗牌期，零售量維持在2300萬臺左右，零售額在300億元上下浮動，在2020-2021年的價值戰升級期，無論是零售額還是零售額開始下滑，零售量將至2000+萬臺，零售額在254億元。

　　可見，地產及下沉市場紅利期即將收尾，規模開始求穩。

　　價格方面，據奧維云網（AVC）數據顯示，在2019-2021年三年間，線上市場主要匯集在500-999元價格段，占比約在35%，其次是1000-1499元價格段正在逐漸向1500元以上價格段過度，從占比27.9%的份額縮減至22.7%。線下市場中的各個價格段較為穩定，3500元以上價格段皆有緩慢增長，3500-3999元價格段由6.9%份額提升至10.1%，4000元以上價格段增長至25.4%。

　　無論是線上還是線下，60L依然是主流，占據市場份額六成，其次是50L，約占兩成。在外形方面，仍然以圓筒形為主，占據八至九成市場，但是，線下市場中，薄型開始發力，份額逐漸增長，截止2021年，薄型占比達到了35.2%。

　　將容積和外形兩者結合來看，60L薄型潛力增大最大，線上份額占比3.68%，同比提升1.84%。線下占比12.%，同比提升5.05%。其次，線上市場的60L圓筒和50L薄型值得注意，兩者份額分別提升了1.42%和1.45%。線下市場中值得注意的是50L薄型，份額占比7.71%，提升1.87%。

　　從奧維云網（AVC）提供的TOP50機型分析圖中，可以看出線上市場中，寬屏、大功率成為升級重要抓手，殺菌功能成標配，既能受到消費者的青睞，還能提價格，向中高端過渡。線下市場則更加注重形態升級，智能操控成為行業共識，正在加速普及中。

　　再來看燃熱變化。

　　作為熱水器品類中另一個支柱品類，燃熱的發展史和電熱有著異曲同工之處。燃熱優越的氣源條件促進銷量回調，同時需要產業升級帶動銷量。

　　在2015-2017年的快速普及期，燃熱零售量從1278萬臺提升至1581萬臺，零售額從244億元提升到343億元，增速超過了20%。在2018-2019年的價格戰洗牌期，零售量維持在1400+萬臺左右，零售額在310+億元上下浮動，在2020-2021年的價值戰升級期，無論是零售額還是零售額開始下滑，零售量降至1304萬臺，零售額在276億元。

　　價格方面，線上市場中1500元以下份額超三成，其次是1500-1999元價格段、2000-2499元價格段、2500-2999元價格段占比均在13%。線下市場正好與線上相反，4000+推高趨勢明顯，其中最顯著的是5000-5999元價格段，份額占比從8.8%提升至12.7%。

　　升數及功能方面，燃熱產品主要集中在16L，占比從四成提升至近六成，替代13L及以下，均價也是逐步提升，16L均價4190元，16L以上均價8261元。

　　對比2020年，線上市場在1500-2999元價格段，零冷水銷售額有了大幅增長，線下市場的變化在2500-3999元價格段。零冷水在大肆普及的同時，也將價格段拉低。

　　從TOP50數據來看，除了價格戰之外，恒溫技術仍有升級空間，品牌打發不一，有水氣雙調、微水苗、水量伺服器、旁通混水等等不同的功能賣點。線下市場中，零冷水已經大范圍鋪開，靜音、增壓、智能等功能也在不斷完善。

　　總體來說，電熱水器、燃熱熱水器的主銷升數分別向60L和16L集中，而電熱外形也在向更美觀的“超薄”、“超短”過渡；和電熱有所不同，燃熱產品升級更加聚焦“恒溫”、“增壓”等體驗功能，零冷水一直是行業公認的大勢所趨，滲透率也在穩定提升。

　　據奧維云網（AVC）預測，未來兩三年中，電熱整體銷量趨穩，零售額和零售量的全渠道同比會穩定在逐漸下滑1%-2%左右，線下市場下滑會比較顯著，基本斷絕了增長可能，渠道轉而向線上轉移。

　　燃熱產業會升級加速，零售量在近幾年內也會趨于穩定，線上增長也有限，但是零售額有望實現正增長，主要是線下市場可能會出現小幅增長。

　　不過，熱水器看似進入瓶頸期，但是跨越瓶頸的動力仍然存在。

　　在產品本身方面，需要回歸需求核心，形態側重超薄，屬性側重舒適。據奧維云網（AVC）數據顯示，電熱的薄型占比正在逐漸增加，占比從2019年的16.7%增長至25.2%，燃熱的零冷水也同樣如此，從21.5%提升至36.4%。

　　在功能方面，體驗升級會決定未來走向。目前，市面上所有的產品都擁有強排、防凍、低壓啟動和CO防護這些都是基礎功能，滿足機器正常、安全啟動運行要求。具有恒溫功能可能含有一種或是兩種，比如水氣雙調、水量伺服解決了用水恒溫問題，分段燃燒、微火苗、停水溫升保障不同季節水溫恒定穩定和使用途中停水溫升的問題，零冷水解決了最后一公里的冷水問題。但是體驗功能略微偏少，比如出水增壓、大升數提升了洗浴時的使用感受，凈水、軟水提升健康感受，智能化、外觀設計提升美感和便捷性。

　　在場景定位方面，需要重構熱水使用生態，深度提升產品聯動。比如，熱水器與化妝鏡聯動，洗浴結束后請求點亮化妝鏡并除去水霧；與毛巾機聯動，毛巾使用結束放回毛巾機，毛巾機自動開啟烘干消毒模式；與地面暖風機聯動，洗浴結束后，地面暖風機自動開始暖風模式，烘干地板。

　　雖然熱水器行業規模緩慢增長，但是產業結構正在持續優化中，立足場景定位，挖掘細分用戶需求，差異化布局，穩定中找突破。

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