近日，華帝股份（以下簡稱華帝）發布了2025年半年度報告。報告顯示，華帝實現營業收入28億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.72億元。值得一提的是，華帝整體毛利率水平攀升至43.54%，同比上升了2.86%。

　　這意味著華帝在核心品類的高端化突圍之路上，又邁出了堅實一步，與當下廚電行業愈演愈烈的價格戰形成了鮮明的對比。

　　奧維云網（AVC）監測數據顯示：2025年上半年，線上油煙機產品均價1512元、燃氣灶產品均價735元，均有明顯下滑。618期間，廚衛全品類（煙、灶、消、洗、嵌、集、電熱、燃熱）整體均價同比下滑5.8%，至1627元，其中消毒柜、集成灶跌幅高達10%，燃氣灶下滑了5.2%、電熱水器下滑了8.3%。

　　其實，相比于大眾更加關注企業的營收和凈利潤，毛利率往往被忽視，但這恰恰反映了一個企業的經營韌性和戰略定力。

　　可別小看“2.86%”的含金量，放在廚電市場承壓、均價下滑、參數內卷的產業環境中來看，它為華帝高端戰略奠定了基礎，為企業持續創新提供了動能，也讓整個行業看到了高端突圍的可行性。

　　高端爆品密集涌現，核心品類毛利率全域攀升

　　2025年3月，華帝在襄陽舉辦了一場鑒寶大會，大會的主角是：美肌浴燃氣熱水器GW6i、蒸烤一體機FA50P、微蒸烤一體機VB50以及鍋碗同洗大容量洗碗機JWB18-B7S。

　　這些產品的發布奠定了2025年上半年華帝的產品策略——高端化戰略持續發力，樹立差異化競爭優勢。

　　華帝在2025年半年報中表示，2025年上半年，公司積極響應消費升級趨勢，堅定推進高端化轉型，倡導“新中式時尚健康生活”的價值理念，以東方美學融合現代科技為產品內核，匠心獨運地重磅推出了一系列產品。

　　眾所周知，想要提升毛利率，最有效且持續的方式就是“高端化”。從毛利率計算公式來看，毛利率是毛利與銷售收入（或營業收入）的百分比，其中毛利是“收入”和“與收入相對應的營業成本”之間的差額。

　　高端化提升的就是“收入”。從整個廚電行業來看，高端陣營早已形成穩定梯隊：既有嘉格納、博世等國際品牌，方太、老板電器、華帝等本土品牌亦穩居其中。對于華帝而言，若想更上一層樓，關鍵是要在高端基準之上做出“差異化”。

　　而這，正是華帝用以提升毛利率的底層邏輯。

　　最為典型的例子就是“美肌浴熱水器”，華帝通過首創“高透活肌科技”，打造“高透活肌，以水養膚”概念構建了行業新的亮點，將熱水器從傳統工具屬性升格為兼具肌膚護理功能的生活美學產品，成功在4000元以上高端熱水器市場實現突破。據透露，2025年上半年，華帝燃氣熱水器戰略品銷量及銷售額同比增長63.69%、74.69%。

　　核心品類煙灶同樣實現了高端突破，銷售額及結構占比雙向增長，比如，“Max新境，廚藝新生”系列新品上市即爆款，又如從小飛碟到小飛碟Max，G5到G5Max，均為線上爆款。

　　在這一策略的驅動下，2025年上半年，華帝核心品類毛利率全面得到了提升，其中煙機、灶具、熱水器品類毛利率分別同比增長3.36%、3.60%與1.21%。

　　另一方面，華帝也在積極布局新增長點用于提升“收入”。華帝2025年半年報顯示，蒸烤一體機、凈水器分別實現2.69%和3.25%的同比增長，顯示了華帝在產品多元化與場景化拓展的成效。

　　這一切沒有“技術支撐”是做不到的。

　　半年報顯示，2025年上半年，華帝研發投入1.16億元，占營業收入4.14%。在技術創新方面，華帝聚焦核心領域持續攻堅，多項關鍵技術取得突破，成功構建技術壁壘。截至6月底，華帝新增專利472項，累計專利數量達4690項，位居行業前列。

　　綜合來看，華帝堅持以產品高端化與智能化為核心戰略方向，通過技術創新打造差異化競爭優勢。與此同時，以“健康經濟”為切入點，進一步強化了高端市場的差異化競爭力，拉動了產品均價與利潤提升。

　　多維度發力提升終端形象，零售轉型取得成效

　　誰擁有定價權？

　　大部分人的第一反應是“企業”，企業自身的定位決定了產品的定價。其實并不完全是，“渠道”同樣擁有定價權，一般情況下，現代渠道（如商超）的毛利率通常高于傳統渠道（如夫妻店）。

　　這也很好理解，同樣是品牌專賣店（專柜），百貨大樓、購物中心和街邊專賣店配置的產品肯定不一樣，百貨大樓、購物中心的售價往往更高。

　　所以，對于一個企業而言，渠道的布局、結構、效率直接決定毛利提升的空間與可行性。

　　從這個角度再看2025年上半年華帝的渠道端策略，成效顯而易見：

　　第一、賦能線下渠道，激發終端零售能力。通過進一步升級終端形象、精細化運營等多維度賦能經銷商零售轉型，通過小區推廣車、小區專項群等措施深入社區推廣，落實國家“以舊換新”政策優惠方案，推動全國零售和重點門店店銷提升。比如，報告期內，華帝在全國范圍內開展的千店聯動大促系列活動，覆蓋了全國26個省市，成功落地推廣活動近2000場。與此同時，華帝進一步拓展本地生活平臺入駐運營這一戰略版圖，為終端零售挖掘新的增長點。從結果上來看，2025年上半年，華帝線下渠道毛利率實現45.89%，同比增長6.83%，毛利率實現大幅增長。

　　第二、破局新零售賽道，大力推動零售轉型。持續深耕下沉渠道，以最新形象打造新零售門店，穩步提升核心門店覆蓋率與動銷率，并借力大店導購項目推進零售轉型。2025年上半年，華帝在京東、天貓、蘇寧、五星等平臺渠道累計新建店1000余家，其中新建大店超過100家，覆蓋率持續攀升。報告期內，新零售渠道毛利率達41.51%，實現顯著增長。

　　所以，在廚電價格戰愈演愈烈的當下，華帝毛利率如何攀至新高？

　　答案就藏在華帝構建的“產品—渠道—毛利”的正向循環中。

　　高端渠道（形象）的擴容為高端產品提供了銷售場景，拉動了整體毛利的提升，用高毛利產品帶來的利潤，反哺渠道投入，進一步提升渠道的服務能力與客群粘性，優化后的渠道能更好地承接高毛利產品，同時減少低效渠道的毛利損耗，形成“渠道越優—毛利越高—投入越多—渠道更優”的循環。

　　當然，這些離不開華帝的高質量管理以及持續的高端品牌形象輸出。

　　華帝在2025年半年報中坦言，報告期內，公司圍繞品牌建設開展多維度工作，深化“時尚科學廚電”定位并融入“新中式時尚健康生活”理念，圍繞深化內涵、提升影響力及強化消費者情感連接開展工作。

　　正是如此，我們在2025年上半年看到了精準觸達Z世代等年輕客群的楊貴妃數字人IP、《貴妃雙魂契約》等爆款短劇，以及《宮廚尚食》微綜藝等等。

　　假如我們把華帝的經營策略看成一張三維坐標圖（通常由X軸、Y軸、Z軸構成），那么X軸和Y軸代表的分別是產品、渠道，而Z軸代表的則是品牌，三者相互協同，構筑了高質量發展的核心框架，推動華帝邁向更高階的發展新階段。

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