4月底，集成灶四大上市公司浙江美大、火星人、億田智能、帥豐電器陸續發布了2022年上市公司業績報告。從業績上來看，不管是營收還是凈利潤幾乎都不理想。

　　先看火星人，2022年火星人實現營業收入約22.77億元，同比下降1.81%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.15億元，同比下降了16.29%。浙江美大2022年實現營業總收入18.34億元，同比下降15.24%；歸屬母公司股東凈利潤4.52億元，同比下降31.97%。億田智能2022年實現營業收入12.76億元，同比增長3.75%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.1億元，較上年同期增長0.08%。帥豐電器2022年實現營業收入9.46億元，同比下降3.20%，歸屬于母公司股東的凈利潤2.14億元，同比下降13.08%。

　　2018-2022年火星人營收狀況

　2018-2022年浙江美大營收狀況

　　2018-2022年帥豐電器營收狀況

　　2018-2022年億田智能營收狀況

圖片來源：百度股市通

　　對于市場下滑的原因，從上市公司報告披露的內容來看主要歸結于眾所周知的以下幾個方面：第一、疫情影響，不容樂觀的國內外宏觀經濟形勢；第二、原材料價格波動，房地產市場持續調控；第三、行業競爭加劇；第四、消費低迷，需求放緩。

　　拉長五年周期來看，對于集成灶行業來說，2022年就像一個轉折點，行業從中高速增長墜入低速增長，甚至負增長。

　　奧維云網（AVC）推總數據顯示，2022年集成灶市場零售額259億元，同比增長1.2%，但零售量同比下滑4.5%，而2019-2021三年復合增長率為23.5%。

　　那么問題來了，對于集成灶行業來說，2023年集成灶行業能否重回高速增長？對于頭部企業來說，除了集成灶之外，如何打造第二增長曲線？

　　集成灶進入紅海市場，是否還有“新機會”？

　　2022年整個集成灶行業給人的感覺就是突然不行了，下滑幾乎成為了行業代名詞，即便是疫情放開之后的2013年一季度，從頭部上市公司財報來看，都不理想。

　　火星人2023年一季度實現營業總收入4.12億元，同比下降8.61%；歸母凈利潤4886.47萬元，同比下降18.69%。浙江美大2023年一季度實現營業收入3.39億元，同比減少18.05%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.01億元，同比減少17.20%。億田智能2023年一季度實現營業收入2.28億元，同比下降7.40%；歸母凈利潤4069.54萬元，同比下降8.67%。帥豐電器2023年一季度實現營業總收入1.75億元，同比下降8.52%；歸母凈利潤4006.33萬元，同比增長6.33%。

　　其實，當我們把目光拉長至過去三年來看，集成灶行業增速正在逐步放緩，并且馬太效應凸顯，只不過是頭部企業的高增長掩蓋了行業問題而已。

　　而大部分業內人士的第一反應是需求放緩了。有分析人士認為，2022年受制于疫情，很多消費者推遲了裝修，需求將在2023年緩慢釋放。

　　但是潮流家電網認為，造成目前集成灶行業增速放緩的主要原因是因為集成灶行業不再是增量市場，而是進入了存量市場。這也就意味著集成灶這塊蛋糕短期內無法再變大，甚至還將縮水，所以我們看到行業競爭特別激烈，這種競爭不僅是你多我少，而是你死我活。

　　當然，這與房地產市場息息相關，從2021-2022年這兩年來看，在綜合因素影響下，國內房地產市場出現了大幅下滑。

　　我們來看一組數據，據國家統計局數據顯示，2022年，房屋新開工面積約12.06億平方米，下降39.4%；房屋竣工面積8.62億平方米，下降15.0%；商品房銷售額13.33萬億元，同比下降26.7%。

　　眾所周知，廚房電器作為房地產市場下游產業，具有一定的滯后性，而集成灶的增量主要來自新裝市場，新裝房的減少以及消費者支出的減少勢必會影響到集成灶市場的增長。換句話說，集成灶行業很難重回中高速增長，這和2017年、2018年的傳統廚電市場極其相似。

　　假如我們從整個大廚電的角度來看，存量時代下，集成灶企業想要尋找到確定性的增長機會，那就需要對消費者和渠道進行重新思考和判斷。

　　說句廢話，集成灶行業的機會肯定是有的，大集成毫無疑問也是未來發展趨勢之一，但是只屬于那么了解消費者和渠道特性的企業，大的機會也將涌向頭部品牌和頭部代理商，

　　其實從各大集成灶企業相繼開啟品類多元化可見一斑。

　　第二增長曲線在哪里？

　　當我們打開老板、華帝財報的時候，就會發現，以廚電為主，洗碗機、熱水器、蒸烤箱等為輔的多元化下的專業化造就他們的市場規模和地位。

　　從上述四大集成灶上市公司報表來看，雖然也在嘗試多元化，比如向水洗產品、櫥柜等方向拓寬，但是整體效果一般，幾乎都是以集成灶銷售額為主，占比普遍在90%左右。

　　我們來看一組數據：2022年，火星人的集成灶、水洗類產品占營收比重為88.61%、5.58%。浙江美大集成灶和櫥柜占總營收比重分別為89.42%、2.61%。億田智能集成灶營業收入占比約為91.07%。帥豐電器集成灶營收占比約為90.8%，櫥柜占比約為3.07%。

　　單一渠道或者單一品類比重過大也曾經是傳統廚電企業遇到的問題，但是他們的多元化更多是基于消費需求和消費升級，是一種從下而上的，緩慢的進程。

　　如今集成灶企業的多元化，不知是行業內卷還是競爭太大，有種趕鴨子上架的感覺。

　　以水洗類產品為例，也就是集成灶+集成洗碗機的套餐組合，也是火星人多元化的主要方向，從營收來看，火星人2022年集成灶銷售額為20.17億元，水洗類產品銷售額為1.27億元，在這一方面，火星人算是集成灶企業中的標桿了，但是仍然給人一種叫好不叫座的感覺。

　　其實，在2022年年末調研時，潮流家電網就發現，集成灶和集成洗碗機配套比能夠達到8:2算是不錯的成績了（美的除外，美的達到了2:1）。從目前反饋的信息來看，主要問題集中在兩個方面：第一、集成灶和集成洗碗機的組合完全破壞了廚房的整體性，把廚房切割成四段，不美觀；第二、兩件套的價格太貴了，在消費越發理性的這兩年，減緩了趨勢。

　　有業內人士曾告訴潮流家電網，對于整個行業來說，要解決集成灶和集成洗碗機的搭配問題，核心就是要解決的廚房整體性和產品中間的物理鏈接。

　　再看櫥柜，這也是浙江美大、帥豐電器突圍的方向，其實也是森歌、美多、奧田等集成灶企業多元化方向之一，這事能不能成不好說，反正方太、老板和華帝干了這么多年也沒有激起大浪（柏廚工程除外）。

　　在整個大家居產業中，電器帶動櫥柜銷售成功的案例著實有限，相反櫥柜帶動廚電銷售的案例比比皆是。

　　除了上述兩個個方向之外，其實還有億田智能的主動擁抱全品類，億田智能也大大方方的在財報中表示，主要產品為集成灶，此外公司還向消費者提供集成水槽、集成洗碗機、凈水器、吸油煙機、燃氣灶、集成烹飪中心等其他廚房電器產品。

　　這種反向擁抱傳統廚電的方式和老板、華帝、萬和等廚電品牌大力發展集成灶的思路如出一轍。把產品看成廚房解決方案的載體，從這個角度來看，反而覺得億田智能的增長性和可持續性更強。

　　核心原因在于存量市場下，未來廚房電器的增長主要來自于換新，既傳統油煙機和燃氣灶的更迭，而集成灶和集成洗碗機在換新市場中不但丟失了原有的產品優勢，還會因為產品尺寸、安裝條件，櫥柜等問題而受到限制。

　　所以，讓我們回頭再看，其實集成灶企業奮力打造的第二增長曲線極其有限。

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